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股票杠杆下载但受下游需求支撑不足

　　【导语】上半年随着国内稻谷市场有效供应量逐渐减少，在持货粮商存储成本及惜售心态支撑下，稻谷价格呈现上涨趋势，全国大米价格受稻谷成本支撑，价格被动上涨。2025年国内稻谷的种植面积或将增加，产量或因面积和单产的提升而增加，下半年新季稻谷上市后稻谷市场供应量由偏紧转宽松，下游需求由弱逐渐增强，米厂开机率缓慢回升，预计国内稻谷价格和全国大米价格或均呈先扬后抑的趋势。

　　上半年国内稻谷价格上涨，国内大米价格被动跟涨

　　2025年上半年，全国稻谷价格整体呈现上涨趋势。截至2025年6月30日，全国稻谷均价为2881.82元/吨，较2025年初上涨199.09元/吨，涨幅7.42%。受稻谷采购成本支撑，大米价格被动上涨，但终端大米需求增量有限，大米价格涨幅有限。截至6月30日，中国大米均价4075.00元/吨，较2025年初上涨108.33元/吨，涨幅2.73%。

　　2025年上半年全国大米均价为4004.73元/吨，同比下跌172.61元/吨，跌幅4.13%。2025年上半年最高点出现在6月，达到4075.00元/吨；价格低点出现在1月，为3962.50元/吨，价格差值为112.50元/吨，2024年上半年高低价格差值为45.84元/吨，价格差值扩大66.66元/吨。

　　2025年上半年中国大米价格整体呈现稳涨交替的趋势。1月-2月中旬中国大米价格整体稳定，下游贸易商春节前适量备货后进入去库存阶段，米厂订单逐步减少，米价微幅下跌后趋于稳定。2月中旬-5月中国大米价格先涨后稳，春节假期后下游贸易商陆续返市，适量采购大米，但因部分农户仍处于节日氛围中，卖粮积极性不高，米厂窄幅提价促收，米价小幅上涨；随着部分产区基层余粮减少，稻谷到厂成本增加，但受下游需求支撑不足，2月下旬之后大米价格整体表现较平稳。5月份之后，中国大米价格涨幅较明显。随着产区基层稻谷陆续外销，农户余粮减少，贸易商持货低价惜售，稻谷到厂成本不断提升，米价被动跟涨较明显。

　　上半年国内米厂周度开机率持续低位

　　2025年上半年，国内米厂平均开工率为16%，较去年同期下滑3个百分点。其中高点出现在1月，为18%，主要原因是受春节前下游采购备货影响，米厂开工率相对较高；春节后下游大米经销商消化大米库存，逢低按需采购，2-4月米厂月度开工率在14%左右，维持相对偏低水平；5-6月受东北产区米价上涨影响，下游客商出现部分买涨行为，东北米厂开工率有所回升，带动全国米厂开工率上调。

　　据卓创资讯（301299）监测，1-6月米厂月度开工率普遍维持在20%以下，从米厂开工情况来看，即使是元旦、春节常规消费的需求旺季，大米需求也难出现明显提升的情况，造成这一现象的重要原因在于：一是国内大米行业产能过剩；二是国内需求恢复不及预期，随着人口老龄化增加、主食多样性、劳动强度下降等多方面因素影响，大米需求量呈现下降趋势。

　　2024/25年度稻谷基层售粮进度同比提升

　　2025年上半年，随着粮库持续收购以及部分米厂、贸易商收购建库，基层售粮进度加快。截至6月底，基层售粮进度在98%左右，较去年同期快1个百分点。基层粮源剩余有限，市场可流通粮源多集中于米厂及部分烘干贸易商环节，基层流通环节供应趋紧，叠加部分持货主体存惜售心态，米厂稻谷上货难度增加，稻谷采购成本支撑大米价格窄幅上调。

　　2025年稻谷产量或将增加，下半年国内稻谷及国内大米价格或先涨后跌

　　预计2025年国内稻谷的种植面积或小幅增加，2025年中国水稻种植面积或将在45309.36万亩，同比增幅约在0.05%。随着机械农机、AI技术更多的应用于水稻种植，种植效率和病虫害有所减少，水稻单产或将持续增加，卓创资讯预估，2025年中国水稻的产量或将达到20380.33万吨，增幅约在0.72%。

　　2025年下半年正值新粮上市期，稻谷市场供应量整体充足，国内稻谷价格先涨后跌，稻谷价格运行区间或在2861-2895元/吨。展望下半年国内大米价格，多数时间内大米价格走势或与稻谷保持一致。新粮上市前，市场稻谷供应支撑不足，下游需求逐渐增加，三季度大米价格或先涨后跌。四季度新季稻谷上市后，受供应集中增加成本下降影响，大米价格或先跌后涨。下半年大米价格高点或出现在8月，价格低点或出现在11-12月。预计下半年国内大米价格重心或仍在2024年之下运行，国内大米价格或在4018-4072元/吨之间运行。