「IPO全观察」栏目聚焦首次公开募股公司，报道企业家创业经历与成功故事，剖析公司商业模式和经营业绩，并揭秘VC、CVC等各方资本力量对公司的投资加持。
作者丨薛皓皓
编辑丨关雎
图源丨极智嘉
7月9日，物流机器人极智嘉迎来港股IPO。极智嘉发行价为16.8港元，募资近23.58亿港元。发行市值超218亿港元（约合人民币200亿元）。
极智嘉由清华大学校友郑勇联合李洪波、刘凯和陈曦，于2015年共同创立。
经过10年发展，极智嘉已经处于行业领导地位。2024年收入24亿元，是按收入计的全球最大仓储履约AMR（自主移动机器人）解决方案提供商。截至去年底，极智嘉已向40多国家或地区交付5.6万台AMR。
展开剩余88%仓储履约AMR是一种在仓库进行自动搬运的移动机器人，相比传统仓库工人需跑腿找货、搬货，使用机器人使得仓库运转效率更高，成本更低。
创立不久，极智嘉就开始向海外拓展。去年收入的70%来自海外。
极智嘉创始人郑勇
01从投资人到创业者郑勇从清华大学管理科学与工程学院获得了学士和硕士学位后，就进入ABB Ltd担任运营经理，提供机器人、机械及工厂自动化方面的解决方案。
ABB是国际领先的机器人自动化公司，是“全球工业机器人四大家族”之一。在ABB工作的5年间，郑勇感受到国际领先机器人自动化的前沿技术。此后，他进入另一家世界500强公司圣戈班，担任工厂经理，负责监督中国重点生产基地，从工程到质量控制及物流的整体运作。
在经过两家世界500强的工作历练后，郑勇进行了第一次职业转型——从产业转向投资。
2013年，郑勇加入新天域资本担任投资经理，负责投资组合公司的投后管理和TMT、机器人行业的新投资项目。工作期间，郑勇收到一位朋友转发的亚马逊Kiva机器人的视频，这些机器人可在仓库内搬运货物，而当时亚马逊在2012年花了7.75亿美元收购Kiva机器人。
郑勇凭借着投资人的嗅觉，丰富的工业自动化工作经验，以及清华大学工程管理专业的知识背景，洞察出仓储搬运机器人的商机。
传统仓储场景下，往往是“人找货”，工人需要找货，再搬运至指定地点。在Kiva机器人启发下，郑勇发现通过搬运机器人，可以实现“货找人”，让机器人把货物运给工人，可大大提升工人效率。仓储物流向来注重降本增效，郑勇决定“下海”创业。
要创办一家搬运机器人的公司，创业团队内需有技术出身的伙伴，所以郑勇必须找人一起做。于是，他找到了当时在清华大学担任教师的李洪波，以及同为清华校友的刘凯，还有一位则是毕业于北京科技大学的陈曦，他们在机器人、自动化等领域都有丰富的经验。
一开始，四人白天上班，晚上忙创业，等到周末就聚在一起讨论产品和进度。仅仅过去4个月，他们的第一款搬运机器人原型机就做了出来，2015年郑勇也离开新天域资本，正式踏上创业之旅。
原型机做出不久，极智嘉就迎来一场“大考”。当时，极智嘉成为天猫双十一的供应商，要为2015年双十一“物流提速”。
对于刚成立不久的极智嘉而言，要在2个月内，量产至少20台机器，是极具挑战的一件事。当时初创团队中的所有人都扑到了生产上。即使机器生产出来后，还需要解决各式各样的调试问题，解决这些问题直让团队头皮发麻。
不过，这次双十一的成功交付，让团队信心大增。此后多年，极智嘉在多项机器人技术和交付项目方面取得突破，其自研的大规模多机混合调度系统，支持单仓超5000台设备并行协同作业，并在全球拥有10余个“千台级”项目。
并且，公司已构建其覆盖搬运、拣选、分拣、补货等全流程的一体化机器人解决方案。
02早期投资机构大赚根据睿兽分析，极智嘉共完成11轮融资，公司的投资方包括火山石、祥峰投资、华平投资、纪源资本、高榕创投、IDG资本等知名机构。
其中，火山石是最早的投资机构之一，并数次加注，共计投资金额4000余万元。
根据媒体报道，火山石资本副总裁刘凯从郑勇有创业想法时，就一直和他保持着交流，被戏称为“第五合伙人”。极智嘉的A轮份额抢得特别凶，但是不论怎么抢，郑勇承诺给火山石的份额没有变。
火山石持有极智嘉发行后总股本的2.92%，按照200亿元发行市值计算，火山石持股价值为5.84亿元，是投资金额的近15倍。
华平投资持有发行后总股本的10.58%，是极智嘉最大的外部股东。华平投资于2017年7月就入股了极智嘉，2018年再次注资，共投资约4亿元。2023年底到2024年4月，华平投资向青岛高信等机构转让部分持股，对价约4.6亿元，收回了投资成本。
华平投资价值20亿元的持股，全部为浮盈，大概拥有5倍收益。
其它较大投资方的分别为，纪源资本持股5.52%。蚂蚁集团旗下Ant合计持股为4.4%。粤港澳大湾区科技创新产业投资基金合计持股4.60%。
创始人郑勇直接持股约7.19%，拥有20.5%的投票权，并与李洪波、刘凯、陈曦及员工持股平台共同控制了21.7%的股权以及55.36%的投票权。
03年入24亿元，70%来自海外截至2024年底，极智嘉已向全球40多个国家和地区交付了约5.6万台。目前，公司发布了货架到人拣选解决方案、货箱到人拣选解决方案、托盘到人拣选解决方案、智能分拣解决方案和智能搬运解决方案。
公司收入的核心来源是AMR解决方案的销售，主要客户群包括电子商务、快速消费品和第三方物流公司。此外，它的客户还包括将AMR解决方案集成到面向终端客户的更广泛仓储解决方案的渠道商。
极智嘉拥有全球首个机器人通用技术平台——Robot Matrix，该平台能够进行创新、设计和研发仓储机器人。通过该平台，极智嘉可推出多样化的AMR综合矩阵。
在软件方面，极智嘉开发了高效的软件算法，可高效利用机器人资源，从而避免调度死锁或拥塞，并通过自动盘点和推拉拣选相结合的方式进一步提高仓储效率。
从营收来看，极智嘉的营业收入增长较快，从2022年的14.5亿元快速上涨至2024年24.1亿元，年复合增长率为30%。
2022年~2024年，极智嘉的70%以上营收来自海外。在2024年，亚太市场、美国市场和欧中非市场的市场占比分别为28.1%、26.1%和17.9%。
事实上，创办极智嘉不久后，创始团队就把业务延伸至海外。截至2024年底，公司的已服务全球超800家终端客户。其中，美国服饰巨头S&S Activewear三年内五次复购，美国3PL巨头UPS相继在美国东西部两个仓库成功部署超千台AMR，以应对旺季高峰。
公司盈利情况正持续改善。2022年~2024年经调整亏损净额分别为8.2亿元、4.6亿元和0.9亿元。
极智嘉本轮募资所得近24亿港元，主要用于加速开发Robot Matrix平台、加强智能仓储的模块化软件、将新技术整合至AMR解决方案、销售服务网络扩张、供应链发展等。
04今天5家企业同时在港交所上市除了极智嘉，今天还有FORTIOR、讯众通讯、大众口腔、蓝思科技在同一天上市。
FORTIOR，又名峰岹科技，此前在A股上市，是国内知名电机驱动芯片供应商。讯众通讯提供全栈式云通信服务，结合语音、短信及流量资源。大众口腔是一家民营口腔连锁机构，在民营口腔市场占据重要份额。蓝思科技是国内知名的精密制造企业，为苹果iPhone代工。
不仅是今天企业扎堆在港股上市，不少龙头企业已在2025年上半年成功在港交所IPO，比如宁德时代、恒瑞医药和蜜雪冰城等。其中，宁德时代凭借52.5亿美元募资，成为上半年全球最大IPO。
今年上半年，累计已有43家企业顺利上市，而去年同期仅有30家。今年上半年港股募资金额达1067.14亿港元，超过去年全年的876.77亿港元。按照交易所排名，港交所IPO募资规模位居全球榜首。
除了成功上市企业外，更多企业正在冲刺港股IPO。相关数据显示，目前有超过170家企业正在排队登陆港股，短短几个月数量近乎翻倍。
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